? ? ? ?縱觀全球產業(yè)發(fā)展史，1952年，世界上第一家融資租賃公司在美國成立，揭開了現(xiàn)代融資租賃業(yè)的序幕；上世紀60年代以來，迅速進入日本、西歐等，并逐步向更廣泛的國家和地區(qū)擴展，如今在國際資本市場上，已成為全球范圍內僅次于銀行信貸的第二大融資渠道和企業(yè)進行設備投資與技術更新的重要手段。

? ? ? ?融資租賃屬于天生國際性和全球化產業(yè)，從發(fā)達國家經驗看，鑒于其融資融物相結合、貿易技術相結合且深度嵌入實體經濟的內在屬性，曾在特定歷史時期發(fā)生過巨大政治經濟作用。二戰(zhàn)期間，美國政府頒布租借法案，利用租賃模式為歐洲同盟國進行武器融資，既解決同盟國的資金短缺問題，又促進了美國武器出口，成為現(xiàn)代融資租賃業(yè)務的雛形；戰(zhàn)爭結束后，歐洲面臨經濟重建重任帶來的龐大資金缺口，美國繼續(xù)通過融資租賃模式向歐洲輸出大量優(yōu)勢和富余產能，并最終催生了一個全新產業(yè)。在這個過程中，融資租賃產業(yè)彰顯了其融資融物于一體、能夠跨區(qū)域跨時期配置資源的高度靈活性和實用性，為促進歐洲復興做出了重要貢獻；同時，也推動了自身大發(fā)展和國際化擴張，迅速發(fā)展為在世界范圍內具有普遍和重要實踐應用價值的新型金融工具。此后，歐洲、日本、韓國等經濟興起后，大體延續(xù)了美國融資租賃業(yè)的主要發(fā)展路徑。

? ? ? ?我國的融資租賃業(yè)同樣起步于國際合作，屬于外部輸入型產業(yè)。第一家融資租賃企業(yè)中國東方租賃成立于改革開放初期的1981年，系中日合資企業(yè)。由于當時資本極度匱乏，融資租賃很快成為從國外引進先進設備與技術的一種特殊交易手段和有效工具，兼具融資和貿易功能。此后，三十多年的產業(yè)發(fā)展過程起起伏伏，融入和見證了我國開放型經濟波瀾壯闊的發(fā)展演進史，構成其不可分割的重要組成部分。從當前發(fā)展態(tài)勢看，我國融資租賃產業(yè)已由早期兼具貿易和融資的輸入性產業(yè)發(fā)展成為多元化發(fā)展的雙向開放性產業(yè)，不僅從國外引進設備，也為全球客戶提供融資服務；不僅在國內外積極與外資巨頭合作，共同開展業(yè)務，也積極赴海外上市、嘗試多渠道引進國外低成本資金，伺機進行大規(guī)模海外并購，等等。

? ? ? ?歷史經驗和現(xiàn)實進展表明，走國際化道路，在全球范圍內獲取資金、拓展市場、開展業(yè)務是包括我國在內的各國融資租賃產業(yè)的共同發(fā)展歷程和寶貴經驗，體現(xiàn)了融資租賃產業(yè)的一般發(fā)展規(guī)律。2015年9月，國務院辦公廳分別針對非銀行系租賃企業(yè)和銀行系租賃企業(yè)出臺兩個《指導意見》，明確要求積極推動產業(yè)發(fā)展轉型升級，大力開拓海外市場，發(fā)展跨境租賃，是對這一客觀發(fā)展規(guī)律的有效運用。

? ? ? ?我國融資租賃產業(yè)面臨新階段高起點轉型升級壓力和可持續(xù)發(fā)展問題

? ? ? ?由于受到改革開放進程和不同時期內外部環(huán)境以及相關政策變更的復雜影響，我國融資租賃產業(yè)在三十多年的發(fā)展歷程中幾經沉浮，經過最新一輪快速擴張，已初步形成銀行系金融租賃為主導、大型制造商與專業(yè)服務商共存的多元化主體合作競爭共同發(fā)展的局面。截至2016年上半年，包括金融租賃、外資融資租賃和內資融資租賃三類企業(yè)在內，我國融資租賃企業(yè)總數約為5708家，注冊資金約合19721億元人民幣，融資租賃合同余額約46800億元人民幣，成為國內繼信貸、證券、信托之后的第四大融資工具，產業(yè)規(guī)模僅次于美國，居全球第二位。

? ? ? ?另一方面，在快速擴張的同時，我國融資租賃產業(yè)在投資滲透率、GDP貢獻率、多元化融資能力、專業(yè)化服務能力和國際化水平等關鍵方面仍與美國等主要發(fā)達國家存在顯著差距，人才供給、法律、稅收、監(jiān)管等產業(yè)生態(tài)環(huán)境也有待進一步改善。特別是2015年底以來，由于融資租賃業(yè)出現(xiàn)了一些問題，不同部門的監(jiān)管政策分歧也在一定程度上使其未來前景面臨系列不確定因素和可持續(xù)發(fā)展壓力。

? ? ? ?具體來看，主要表現(xiàn)在如下幾個方面：一是高速增長和超常資產擴張加速了資本消耗，缺乏多元化融資渠道，資本約束成為制約行業(yè)規(guī)模擴張和競爭力提升的桎梏；二是業(yè)務模式單一，多以類信貸型的售后回租業(yè)務為主，具備現(xiàn)代租賃本質屬性和服務功能的直接租賃、轉租賃、杠桿租賃、委托租賃、轉租賃等業(yè)務比例偏低、發(fā)展不成熟；三是高度集中于飛機、船舶、工程機械等大客戶和少數行業(yè)，中小微企業(yè)、涉農行業(yè)等融資需求緊迫的領域供給不足，導致企業(yè)主營業(yè)務雷同、專業(yè)化精準服務能力不足，低水平同質化競爭不斷加劇；四是區(qū)域發(fā)展不平衡，融資企業(yè)多集中于東部沿海地區(qū)和一線城市，急需融資服務的中西部和東北地區(qū)供給不足；五是除少數實力較強的大型金融租賃企業(yè)外，大多數企業(yè)與全球租賃市場脫節(jié)，很少涉及跨境租賃業(yè)務，國際化發(fā)展能力不足；六是產業(yè)價值鏈發(fā)展不成熟不完善，租賃資產流動性不足，企業(yè)普遍缺乏風險管理能力和有效對沖機制；七是人才供給、法律、稅收、監(jiān)管模式和財稅政策等產業(yè)生態(tài)環(huán)境亟須改善等。

? ? ? ?鑒于此，在經濟總體低迷的大環(huán)境下，繼續(xù)沿襲速度優(yōu)先和簡單規(guī)模擴張模式導致信用風險持續(xù)累積，引起監(jiān)管層面的高度警惕。如何在新階段高起點避免因噎廢食，進一步優(yōu)化制度環(huán)境，繼續(xù)做大做強融資租賃產業(yè)，使之具備可持續(xù)發(fā)展能力，為實體經濟轉型提供強大支持，值得產業(yè)界和政策界認真研究。

? ? “一帶一路”建設為我國融資租賃產業(yè)加快“走出去”和轉型升級提供了多重契機

? ? ? ?由我國主導、發(fā)起，全球數十個國家和經濟體共同參與的“一帶一路”倡議，從大規(guī)模基礎設施建設起步，涵蓋交通運輸、能源資源開發(fā)合作、產業(yè)投資、貿易往來、電子通訊及文化旅游等全方位國際經濟合作和交流活動，已成為我國新時期高水平對外開放的重要載體和推動新一輪全球化深入發(fā)展的有生力量，為我國跨境租賃產業(yè)發(fā)展轉型提供了廣闊市場空間和寶貴歷史機遇。

? ? ? ?一是“一帶一路”建設在沿線各國催生了一輪大規(guī)模港口、機場、鐵路、核電、電信等基礎設施建設新浪潮，為我國融資租賃產業(yè)加快國際化布局特別是參與大型基礎建設項目提供了廣闊的市場機遇。據相關國際機構預測，2010-2020年間，僅亞洲基礎設施建設投資需求就達8萬億美元，其中，中國、哈薩克斯坦、巴基斯坦等8國占到71.3%。由于這類項目投資規(guī)模大、回報周期長、有較強外部性，特別是跨國項目還必然涉及政治外交等非經濟因素，運營管理高度復雜，同時面臨市場失靈和政府失靈的雙重風險，難以采用傳統(tǒng)融資方式解決巨大投資缺口，急需得到大量長期資本的有力支持，例如中巴經濟走廊的重點項目巴基斯坦瓜達爾港的建設和運營就涉及大量各種形式的租賃項目。事實上，即使不少發(fā)達國家也面臨大量基礎設施老化又因經濟持續(xù)低迷和政府高赤字率資金匱乏的窘況，選擇優(yōu)先考慮與有融資能力的企業(yè)合作，例如英國新首相特蕾莎·梅上臺后先是推遲最終又通過了中廣核參與新建欣克利角核電站等核電項目的建設方案，重要原因之一就是，中國可以提供高達三分之一的融資。

? ? ? ?二是“一帶一路”建設為我國加強與周邊國家的產能合作提供了廣闊空間，有利于促進中國租賃、中國制造與中國服務“走出去”形成協(xié)同效應。當前我國已進入工業(yè)化后期，大量制造業(yè)特別是勞動密集型產業(yè)轉移到沿線國家，境外經貿合作區(qū)作為推進“一帶一路”建設和國際產能合作的有效平臺，已成為促進中國和東道國經貿合作的載體，這些建設項目大都有中資企業(yè)參與甚至發(fā)揮主導作用。中國承包企業(yè)在發(fā)揮傳統(tǒng)承包優(yōu)勢的同時，充分發(fā)揮技術、資金優(yōu)勢，積極探索開展包括“工程承包+融資”“工程承包+融資+運營”在內的多元化合作機制，為租賃企業(yè)的廣泛深度參與提供了大量機會。

? ? ? ?以此為契機，我國融資租賃企業(yè)與承包企業(yè)、工程機械企業(yè)、制造企業(yè)密切配合，已共同開創(chuàng)出租賃企業(yè)與廠商、金融資本與產業(yè)資本在海外市場有效互動、協(xié)同發(fā)展的“中國租賃+中國制造+中國服務”新模式，積累了較為豐富的國際化運營經驗。中國工銀租賃收購泰銀租賃后，聯(lián)合中聯(lián)重科、三一重工，為天津天紡集團在巴基斯坦、越南等東南亞國家著手建設紡織基地和物流中心，完成生產基地轉移任務，實現(xiàn)租賃、產業(yè)、技術、貿易、服務等多方共贏和全產業(yè)鏈合作。此外，隨著我國與東盟全面合作加深，與文化旅游相關的建設項目方興未艾，也為融資租賃業(yè)發(fā)展提供了大量市場機會。

? ? ? ?三是通過加強與發(fā)達國家高水平融資租賃企業(yè)或行業(yè)巨頭的密切合作，有利于促進我國租賃企業(yè)向業(yè)務高端化方向發(fā)展，提升國際競爭能力。與我國尚處于融資租賃產業(yè)發(fā)展初級階段相比，西方發(fā)達國家的融資租賃產業(yè)大多已進入更加成熟的階段，在專業(yè)化和國際化運營方面積累了豐富經驗，通過與沿線發(fā)達國家的優(yōu)勢企業(yè)合作，有利于拓寬我國融資租賃企業(yè)在高端市場的業(yè)務范圍，提升專業(yè)化和國際化運營水平，促進產業(yè)轉型升級。

? ? ? ?作為中國開展“一帶一路”建設的重要伙伴，融資租賃業(yè)務是中德企業(yè)間廣泛合作項目中的一項。2014年10月，工銀租賃公司與德國貝仕集團在萬箱集裝箱和海上風電運營船等高技術、高附加值船舶資產上開展聯(lián)合投資和租賃業(yè)務，充分發(fā)揮了雙方在資金、技術和市場上的優(yōu)勢，分散和降低了單一項目風險，實現(xiàn)了強強聯(lián)合，優(yōu)勢互補，互利共贏。該合作為工銀租賃在高端海工服務領域打開了歐洲市場，以此為契機，工銀租賃相繼與俄羅斯、意大利、英國公司等簽署了相關合作協(xié)議，大幅提升了中國租賃企業(yè)在世界航運海工服務領域的國際地位。再如，民生租賃與瑞士的地中海航運、法國達索輪船等航運領域的世界一流企業(yè)合作，不僅是亞洲最大的公務機租賃公司之一，也已躋身亞洲最大最有影響力的船舶融資機構之列。

? ? ? ?四是通過加強與沿線融資租賃產業(yè)發(fā)達的國家融資合作，有利于拓寬境外低成本資金利用渠道，緩解資本壓力。我國租賃企業(yè)的資金來源主要是銀行短期資本，來源單一、高成本和期限錯配是制約我國融資租賃產業(yè)在高起點新階段加快發(fā)展的重要桎梏。在我國資本市場發(fā)展尚不成熟、國內多元化融資渠道受限的情況下，科學合理安全有效利用國際市場低成本資金、構建多層次租賃資本市場體系是解決資金約束的重要途徑之一。基于此，《融資租賃指導意見》對于科學合理有效利用境外資金發(fā)展融資租賃產業(yè)做出明確部署，提出“支持內資融資租賃公司發(fā)行外債試行登記制管理，支持融資租賃公司開展人民幣跨境融資業(yè)務，鼓勵商業(yè)銀行利用外匯儲備委托貸款支持跨境融資租賃項目”；《金融租賃指導意見》也提到，“適度放開外債額度管理要求，簡化外債資金審批程序。支持金融租賃公司開展跨境人民幣業(yè)務，給予金融租賃公司跨境人民幣融資額度”。

? ? ? ?由于目前尚不具備大規(guī)模放開資本市場的基礎條件，與有合作意愿、資金相對豐裕、金融市場發(fā)達、融資租賃經驗豐富的“一帶一路”國家加強融資合作，成為擴大融資租賃業(yè)資金來源渠道的前沿陣地和試驗高地，對于緩解我國融資租賃企業(yè)資金壓力、降低資金使用成本具有重要實踐意義。我國部分企業(yè)已經開始先行先試，例如，在飛機、船舶項目融資上，工銀租賃已與境外各大銀行建立了業(yè)務合作關系，尤其是創(chuàng)新的運用美國進出口銀行、韓國進出口銀行等政策性銀行資金，大大降低資金成本。民生租賃積極發(fā)展“兩頭在外”的國際化發(fā)展模式，采用境外融資和發(fā)債的方式為境外客戶提供服務。有條件的中小租賃企業(yè)也開始逐步學習使用國外低成本資金，如蘇州園區(qū)區(qū)內融資租賃企業(yè)通過與新加坡銀行合作，啟動人民幣跨境借款業(yè)務，顯著降低了資金成本。

? ? ? ?從趨勢看，人民幣加入SDR有利于進一步拓寬融資租賃產業(yè)境外資金利用的渠道和方式，未來若能逐步落實兩個《指導意見》，將有越來越多租賃企業(yè)有機會規(guī)模化常態(tài)化利用境外低成本資金，從而大大緩解產業(yè)發(fā)展面臨的資本壓力。

利用“一帶一路”建設，加快融資租賃產業(yè)國際化發(fā)展和轉型升級的幾點建議和思考

? ? ? ?一是在“一帶一路”框架下，加強對融資租賃產業(yè)發(fā)展規(guī)劃的頂層設計和具體問題研究。兩個《指導意見》分別對非銀行系和銀行系租賃企業(yè)作出部署，充分表明了對兩種業(yè)務形態(tài)的肯定態(tài)度，但也說明業(yè)界抱怨已久的多頭監(jiān)管和市場分割問題在短期內無望解決。鑒于此，在“一帶一路”建設領導小組框架下，對融資租賃產業(yè)未來發(fā)展進行頂層設計是可行方案。具體來看，可研究設立“‘一帶一路’與融資租賃產業(yè)發(fā)展委員會”作為常規(guī)機制，負責研究和落實《指導意見》關于“發(fā)展跨境租賃，服務于‘一帶一路’”的實施細則和具體措施。委員會成員應該包括銀監(jiān)會、商務部、稅務總局及相關地方機構等主要監(jiān)管機構代表，金融租賃、內外資融資租賃企業(yè)高管、相關協(xié)會和民間研究機構代表、資深專家學者等。同時，也要加強與沿線國家（經濟體）業(yè)界和監(jiān)管部門的交流合作，可以定期或不定期邀請西方融資租賃跨國巨頭高管、政府監(jiān)管部門以及國際知名咨詢顧問專家等擔任主講或參與交流討論，推廣和宣傳成功案例及最佳實踐，分享產業(yè)發(fā)展和治理經驗，聯(lián)合開展或資助相關國內外合作研究、跟蹤產業(yè)發(fā)展前沿和最新趨勢、主動了解和參與新規(guī)則制定等。

? ? ? ?此外，還可以在“一帶一路”框架下，探索解決制約產業(yè)發(fā)展的一些具體問題。例如，《指導意見》提出“建設法制化營商環(huán)境”“研究出臺融資租賃行業(yè)專門立法”。2006年11月，全國人大財經委公布了《中華人民共和國融資租賃法（草案）》，公開征求意見，但正式出臺并無明確時間表。建議優(yōu)先考慮在“一帶一路”倡議框架下，在廣泛深入研究各國融資租賃產業(yè)的立法模式和具體經驗的基礎上，結合我國產業(yè)發(fā)展實際，對于問題較為集中的瓶頸環(huán)節(jié)如物權歸屬不明晰、多頭監(jiān)管和規(guī)則不統(tǒng)一等，至少可以以國務院管理條例或暫行條例的方式進行規(guī)范，使得產業(yè)發(fā)展有法可依、有據可循。再如，專業(yè)人才短缺是制約產業(yè)發(fā)展的重要桎梏，可考慮與融資租賃產業(yè)優(yōu)勢突出、經驗豐富的沿線國家高校、研究機構、協(xié)會、知名企業(yè)等合作開展人才培養(yǎng)、培訓、交流等活動，物色引進國外相關領域的專業(yè)人才。

? ? ? ?二是研究制定我國融資租賃產業(yè)“十三五”規(guī)劃，并把利用“一帶一路”契機，支持發(fā)展融資租賃產業(yè)發(fā)展作為重要內容。業(yè)內人士預計，“十三五”時期，中國融資租賃業(yè)有望繼續(xù)保持30%-50%的增長速度，超越美國成為世界第一租賃大國。因此，有必要聯(lián)合相關部門和業(yè)界人士為“十三五”期間的融資租賃產業(yè)發(fā)展制定專門規(guī)劃，規(guī)范、引導產業(yè)實現(xiàn)健康和可持續(xù)發(fā)展。考慮到走國際化道路是我國融資租賃產業(yè)做大做強的必然選擇，有必要設立專門章節(jié)闡述如何利用“一帶一路”契機，支持融資租賃產業(yè)“走出去”。2016年10月，天津市公布了該市融資租賃業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃，提出將形成融資租賃業(yè)先行先試政策高地，值得業(yè)內人士、各地和有關部門借鑒。

? ? ? ?三是全面甄別、比較和適當借鑒先行國家有關成功經驗，提升我國融資租賃產業(yè)總體治理水平，優(yōu)化制度環(huán)境。從全球視野看，我國融資難融資貴較為集中的中小微企業(yè)、涉農領域、環(huán)保部門、高端設備采購等方面，國際上大都有現(xiàn)成發(fā)展經驗和成熟模式可以借用。例如，美國的農業(yè)金融服務模式有不少可圈可點之處；德國在高端裝備管理和金融服務方面經驗豐富；英國的小微企業(yè)和家庭消費金融租賃業(yè)務增長較快；愛爾蘭在國際飛機租賃市場占有突出優(yōu)勢；日本在工業(yè)設備、醫(yī)療設備、計算機硬件，韓國在機動車輛，新加坡在船舶租賃等領域有豐富經驗。特別是我國港臺地區(qū)，經濟制度與國際接軌早，中小企業(yè)集中，由于先行經歷了產業(yè)轉移和轉型升級過程，其融資租賃產業(yè)又經歷了本土化過程，在解決中小微企業(yè)融資困境方面的發(fā)展經驗具有重要參照價值。

? ? ? ?除了產業(yè)模式和優(yōu)勢領域各具特色，各國在具體監(jiān)管和治理模式方面也有不同。如美國、英國、德國、日本等國內法律體系比較完善，主要通過既有商法、民法的相關規(guī)定引導和規(guī)范融資租賃產業(yè)發(fā)展；而法國、韓國和新加坡則通過單獨立法來推動融資租賃產業(yè)發(fā)展。

? ? ? ?當然，各國也存在不少共通之處，主要體現(xiàn)在：一是在堅持以法律促進產業(yè)發(fā)展的現(xiàn)代市場和契約精神的前提下，不斷探索和完善適合自身的具體治理模式；二是注重培育行業(yè)自律和行業(yè)自治，鼓勵和支持行業(yè)協(xié)會和同業(yè)工會等中介組織在行業(yè)標準制定、數據統(tǒng)計、風險管控、業(yè)務創(chuàng)新和改善生態(tài)環(huán)境方面發(fā)揮積極作用；三是各國治理和監(jiān)管目標是促進其健康發(fā)展和不斷創(chuàng)新，通過不同方式努力營造支持性的財稅政策環(huán)境；四是積極鼓勵跨境租賃業(yè)務發(fā)展。

? ? ? ?上述幾個方面的基本經驗值得我們深入思考并適當借鑒，至少可以得出如下幾個方面的啟示：一是堅持法治思維和市場模式；二是重視行業(yè)自律和行業(yè)自治；三是監(jiān)管和治理的根本目標是促發(fā)展，遇到問題，不要輕易因噎廢食；四是國際化是必由之路。應積極利用國家掌控的國際援助項目、對外優(yōu)惠貸款、產業(yè)基金、風險基金、擔保基金、保險基金等支持本國租賃企業(yè)境外發(fā)展，在重大國際場合，加強對我國優(yōu)秀融資租賃企業(yè)的宣傳和推廣等。

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（來源：人民日報）