近日，證監會經充分論證評估，根據當前市場情況，對融券及戰略投資者出借配售股份的制度進行針對性調整優化，在保持制度相對穩定的前提下，階段性收緊融券和戰略投資者配售股份出借。

具體來看，融券端，將融券保證金比例由不得低于50%上調至80%，對私募證券投資基金參與融券的保證金比例上調至100%，發揮制度的逆周期調節作用。同時督促證券公司建立健全融券券源分配機制、穿透核查機制和準入機制，加強融券交易行為管理。出借端，根據有關法規規定可以對戰略投資者配售股份出借予以調整，為突出上市公司高管專注主業，取消上市公司高管及核心員工通過參與戰略配售設立的專項資產管理計劃出借，適度限制其他戰略投資者在上市初期的出借方式和比例。

融券保證金比例提高自10月30日起施行，其他條款自10月16日起施行。

融券制度是資本市場基礎性制度，運行10余年來保持平穩，取得良好的政策效果，在促進價格發現、平衡異常波動方面發揮積極作用。截至9月底，融券余額只占A股流通市值的0.1%，整體規模較小，但對平抑市場波動發揮了作用。

對于監管此次對融券制度作出的調整，前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，大幅調整融券業務屬于重大利好，有利于提振投資者信心。

在業內人士看來，上述要求有利于壓實證券公司對融券業務異常客戶及交易的核查管控責任，督促其切實加強客戶管理和業務管控，提升執業質量。通過進一步明確及加強證券公司對融券業務的管理職責，切實維護市場交易秩序，嚴格防范違規行為，推動融券業務更趨合規有序開展，融券機制風險管理等功能更好發揮。

在此次機制調整過程中，證監會還就融券業務監管明確發聲，強調將加大對各種不當套利行為的監管，扎緊扎牢制度籬笆，進一步加強監管執法，對各種違規行為，發現一起，查處一起，從嚴從重處罰。

據悉，證監會將融券定位為具備逆周期調節功能的業務，本次制度優化調整亦是經充分論證評估后，根據當前市場情況而實施的，目的是為了發揮融券逆周期調節功能，融券制度總體保持相對穩定。

證監會表示， 將持續強化融券業務監管，及時總結評估融券機制運行效果，并根據市場情況適時調節，更好發揮融券機制的積極作用。

(來源：證券時報)