6月29日，中國人民銀行以利率招標方式開展了1930億元逆回購操作，以維護半年末流動性平穩。操作利率為1.9%，與此前持平。鑒于當日沒有逆回購到期，故央行公開市場實現凈投放1930億元。

端午節后6月25日以來，央行逆回購操作保持較大投放力度，公開市場業務交易公告中的措辭也由前期的“為維護銀行體系流動性合理充裕”轉變為“為維護半年末流動性平穩”。6月25日至6月28日，央行逆回購操作規模分別為1960億元、2440億元、2190億元、2140億元，對沖到期量后分別實現凈投放1520億元、1550億元、370億元、690億元。總體來看，在截止到6月29日的5個交易日里，央行累計實現凈投放6060億元。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟在接受《證券日報》記者采訪時表示，在月末、季末、半年末等重要時點疊加的背景下，央行根據流動性供求和市場利率變化，做好做細流動性調節，適度注入流動性以熨平短期因素擾動、保持市場流動性合理充裕、維持資金利率在政策利率附近波動，維護市場的預期穩定、運行平穩。

從市場利率來看，近期保持平穩運行。據中國貨幣網數據顯示，DR007加權平均利率在6月20日升至月內最高的2.0607%后逐步回落，6月25日以來緊緊圍繞1.9%的短期政策利率運行，盡管有季節性因素擾動，但在央行公開市場操作下，資金面表現平穩。

展望7月份流動性，中信證券首席經濟學家明明分析，7月份雖然存在一定的流動性缺口，但更多是季節性因素所致，較往年相比實際上整體偏友好。預計跨季結束后DR007很可能再度回落至政策利率下方，在1.7%至1.8%區間內平穩運行。總體來看，完全排除MLF(中期借貸便利)以及逆回購到期的因素，預計7月份存在約3500億元至4000億元的流動性缺口。

安信證券固收首席分析師池光勝也認為，在不考慮逆回購到期和MLF的情況下，7月份流動性缺口不大，資金面有望維持平穩，或將圍繞政策利率波動。

(來源：證券日報)