利率市場化改革是金融領域最重要的改革之一，9月20日、21日，央行連續(xù)兩天發(fā)文談及利率市場化改革。文章指出，LPR改革以來，企業(yè)貸款利率從2019年7月的5.32%降至2022年8月的4.05%，創(chuàng)有統(tǒng)計以來最低水平。

21日央行在《回歸本源 全面提升金融服務實體經濟效率和水平》一文中指出，發(fā)揮利率市場化的資源配置作用。完善央行政策利率體系，深入推進貸款市場報價利率(LPR)改革，疏通貨幣政策傳導機制，堅決打破貸款利率隱性下限，有效降低企業(yè)融資成本。2022年8月末，企業(yè)貸款平均利率4.05%，為有統(tǒng)計以來最低值。

文章表示，要管好總量閘門，營造適宜的貨幣金融環(huán)境。人民銀行堅持以服務實體經濟高質量發(fā)展為目標，不斷完善貨幣供應調控機制，管好貨幣信貸總閘門，加強跨周期設計，以現(xiàn)代化的貨幣管理促進實體經濟高質量發(fā)展。

一是保持貨幣信貸總量合理穩(wěn)定增長。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。2018年以來，13次下調存款準備金率，釋放長期資金約10.8萬億元。依法上繳超過1.1萬億元結存利潤，支持小微企業(yè)留抵退稅加速落地。2018年-2021年，我國M2平均增速為9%，與同期名義GDP平均增速8.3%基本匹配，支持實現(xiàn)了經濟增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)的長期優(yōu)化組合。

二是穩(wěn)中求進開展跨周期調節(jié)。按照黨中央關于“穩(wěn)健的貨幣政策要更加注重靈活適度”的要求，人民銀行強化跨周期調節(jié)，創(chuàng)新和豐富貨幣政策工具箱，增強服務實體經濟的前瞻性、有效性。2020年，面對疫情沖擊，果斷采取多種措施，總量上超預期投放流動性，多次下調存款準備金率釋放1.75萬億元長期流動性，分層次有梯度出臺合計1.8萬億元再貸款再貼現(xiàn)政策，有力支持抗疫保供、復工復產和經濟發(fā)展，助力我國成為2020年全球唯一實現(xiàn)正增長的主要經濟體。2021年，基于我國經濟增速前高后低的形勢變化，主動用好再貸款工具，做好普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息和信用貸款支持計劃兩項直達工具的延期和市場化轉化，在引導貨幣信貸增長回到常態(tài)的同時，著力優(yōu)化信貸結構，為跨年度政策銜接和下一階段經濟持續(xù)穩(wěn)定恢復做好鋪墊。2022年以來，在經濟面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力背景下，及時調增政策性開發(fā)性銀行信貸額度8000億元，推動設立3000億元政策性開發(fā)性金融工具，隨后新增3000億元以上額度，支持金融機構加快中長期基礎設施貸款投放節(jié)奏，積極匹配基建項目融資需求，助力穩(wěn)定宏觀經濟大盤。

文章強調，實體經濟是金融的根基，金融是實體經濟的血脈，兩者共生共榮。當前，我國正處于經濟恢復緊要關口，必須以時不我待的緊迫感，鞏固實體經濟恢復基礎，增強發(fā)展后勁。人民銀行將繼續(xù)深化金融供給側結構性改革，發(fā)揮貨幣政策總量和結構雙重功能，強化信貸政策引導作用，持續(xù)完善金融有效支持實體經濟的體制機制，積極回答“如何更好滿足人民日益增長的美好生活需要”“發(fā)展為了誰、發(fā)展依靠誰”等一系列人民之問，為我國實體經濟高質量發(fā)展營造良好的貨幣金融環(huán)境。

20日，央行發(fā)布《深入推進利率市場化改革》，文章也指出，人民銀行將繼續(xù)深入推進利率市場化改革，持續(xù)釋放LPR改革效能，加強存款利率監(jiān)管，充分發(fā)揮存款利率市場化調整機制重要作用，推動提升利率市場化程度。同時，堅持以自然利率為錨實施跨周期利率調控，發(fā)揮市場在利率形成中的決定性作用，為經濟高質量發(fā)展營造適宜的利率環(huán)境。

2019年8月，人民銀行推動改革完善LPR報價形成機制。改革后的LPR由報價行根據(jù)對最優(yōu)質客戶實際執(zhí)行的貸款利率，綜合考慮資金成本、市場供求、風險溢價等因素，在中期借貸便利(MLF)利率的基礎上市場化報價形成。目前，LPR已經成為銀行貸款利率的定價基準，金融機構絕大部分貸款已參考LPR定價。LPR由銀行報價形成，可更為充分地反映市場供求變化，市場化程度更高，在市場利率整體下行的背景下，有利于促進降低實際貸款利率。

隨著存款利率市場化機制的逐步健全，2022年9月中旬，國有商業(yè)銀行主動下調了存款利率，帶動其他銀行跟隨調整，其中很多銀行還自2015年10月以來首次調整了存款掛牌利率。央行認為，這是銀行加強資產負債管理、穩(wěn)定負債成本的主動行為，顯示存款利率市場化改革向前邁進了重要一步。

央行表示，目前我國定期存款利率約為1%至2%，貸款利率約為4%至5%，真實利率略低于潛在實際經濟增速，處于較為合理水平，是留有空間的最優(yōu)策略。當前我國的經濟增長、物價水平、就業(yè)狀況、國際收支平衡等貨幣政策調控目標均運行在合理區(qū)間，從實際效果上也充分驗證了我國當前的利率水平總體上處于合理區(qū)間。

央行強調，下一步，人民銀行將繼續(xù)深入推進利率市場化改革，持續(xù)釋放LPR改革效能，加強存款利率監(jiān)管，充分發(fā)揮存款利率市場化調整機制重要作用，推動提升利率市場化程度，健全市場化利率形成和傳導機制，優(yōu)化央行政策利率體系，發(fā)揮好利率杠桿的調節(jié)作用，促進金融資源優(yōu)化配置，為經濟高質量發(fā)展營造良好環(huán)境。

(來源：央廣網)