11月19日，人民銀行發(fā)布了《2021年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》(以下簡稱《報告》)。《報告》指出，今年以來，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，我國經(jīng)濟持續(xù)恢復發(fā)展，主要宏觀指標處于合理區(qū)間，經(jīng)濟保持較好發(fā)展態(tài)勢，韌性持續(xù)顯現(xiàn)。2021年第三季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長4.9%，兩年平均增長4.9%;前三季度，居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲0.6%，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，進出口貿(mào)易保持較快增長。

《報告》強調(diào)，人民銀行堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅決貫徹黨中央、國務院的決策部署，穩(wěn)字當頭，穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準、合理適度，搞好跨周期政策設計，保持政策穩(wěn)定性，增強前瞻性、有效性，科學管理市場預期，努力服務實體經(jīng)濟，有效防控金融風險，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造了適宜的貨幣金融環(huán)境。

一是保持流動性合理充裕。7月15日降準0.5個百分點，釋放長期資金約1萬億元。綜合運用降準、再貸款、再貼現(xiàn)、中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，滿足金融機構(gòu)合理的流動性需求，引導貨幣市場利率圍繞公開市場操作利率平穩(wěn)運行。推動常備借貸便利操作方式改革，增強銀行體系流動性的穩(wěn)定性。二是發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具牽引帶動作用。新增3000億元支小再貸款額度，加大對中小微企業(yè)紓困幫扶力度，實施好兩項直達實體經(jīng)濟貨幣政策工具的延期工作，綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展、制造業(yè)等領域的政策支持力度。三是持續(xù)釋放貸款市場報價利率(LPR)改革紅利。進一步發(fā)揮貸款市場報價利率的指導性作用，推動實際貸款利率穩(wěn)中有降，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，降低銀行負債成本，持續(xù)推動各類放貸主體明示貸款年化利率。四是以我為主，把握好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。深化匯率市場化改革，保持人民幣匯率彈性，加強預期管理，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能。五是堅持市場化法治化原則，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，有效防控金融風險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

《報告》認為，總體來看，我國堅持實施正常的貨幣政策，把握好穩(wěn)健貨幣政策的力度和節(jié)奏，綜合研判國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢的邊際變化以及主要經(jīng)濟體可能的貨幣政策調(diào)整，主動作出前瞻性安排，金融支持實體經(jīng)濟的力度保持穩(wěn)固，金融市場平穩(wěn)運行。9月末，廣義貨幣(M2)同比增長8.3%，社會融資規(guī)模存量同比增長10%。信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，9月末，普惠小微貸款和制造業(yè)中長期貸款余額同比增速分別達到27.4%和37.8%。9月，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.59%，普惠小微企業(yè)貸款利率為4.89%，分別較上年12月下降0.02個和0.19個百分點。貨幣市場利率平穩(wěn)，1至9月，銀行間市場存款類機構(gòu)7天期回購加權(quán)平均利率(DR007)均值為2.18%，與央行7天期公開市場操作利率僅相差2個基點。人民幣匯率有升有貶，雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。9月末，人民幣對美元匯率中間價為6.4854元，較上年末升值0.6%。前三季度，人民幣對美元匯率年化波動率為3.2%。

另外，《報告》還指出，我國是具有強勁韌性的超大型經(jīng)濟體，經(jīng)濟長期向好的基本面沒有變，發(fā)展?jié)摿Υ?、回旋空間廣闊的特點明顯，市場主體活力充足。也要看到，世界百年未有之大變局和新冠肺炎疫情全球大流行交織影響，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，國內(nèi)經(jīng)濟恢復發(fā)展面臨一些階段性、結(jié)構(gòu)性、周期性因素制約，要堅定信心，集中精力辦好自己的事。下一階段，中國人民銀行將堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，貫徹黨的十九屆五中、六中全會、中央經(jīng)濟工作會議精神，落實《政府工作報告》要求，按照黨中央、國務院的決策部署，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，建設現(xiàn)代中央銀行制度，健全現(xiàn)代貨幣政策框架，推動高質(zhì)量發(fā)展。加強國內(nèi)外經(jīng)濟形勢邊際變化的研判分析，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，堅持把服務實體經(jīng)濟放到更加突出的位置，保持貨幣政策穩(wěn)定性，穩(wěn)定市場預期，努力保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

具體來看，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，以我為主，穩(wěn)字當頭，把握好政策力度和節(jié)奏，處理好經(jīng)濟發(fā)展和防范風險的關系，做好跨周期調(diào)節(jié)，維護經(jīng)濟大局總體平穩(wěn)，增強經(jīng)濟發(fā)展韌性。完善貨幣供應調(diào)控機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。密切跟蹤研判物價走勢，穩(wěn)定社會預期，保持物價水平總體穩(wěn)定。發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，用好新增3000億元支小再貸款額度，實施好兩項直達實體經(jīng)濟貨幣政策工具的延期工作，用好2000億元再貸款額度支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，落實好碳減排支持工具，設立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，引導金融機構(gòu)繼續(xù)加大對中小微企業(yè)、綠色發(fā)展等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。健全市場化利率形成和傳導機制，繼續(xù)釋放貸款市場報價利率改革效能，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，推動小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，加強預期管理，完善跨境融資宏觀審慎管理，引導企業(yè)和金融機構(gòu)堅持“風險中性”理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。堅持底線思維，增強系統(tǒng)觀念，遵循市場化法治化原則，統(tǒng)籌做好重大金融風險防范化解工作。推動經(jīng)濟穩(wěn)定恢復，努力完成今年經(jīng)濟發(fā)展主要目標任務。(來源：金融時報)