11月19日，人民銀行發布了《2021年第三季度中國貨幣政策執行報告》(以下簡稱《報告》)。《報告》指出，今年以來，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，我國經濟持續恢復發展，主要宏觀指標處于合理區間，經濟保持較好發展態勢，韌性持續顯現。2021年第三季度，國內生產總值(GDP)同比增長4.9%，兩年平均增長4.9%;前三季度，居民消費價格指數(CPI)同比上漲0.6%，就業形勢總體穩定，進出口貿易保持較快增長。

《報告》強調，人民銀行堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅決貫徹黨中央、國務院的決策部署，穩字當頭，穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度，搞好跨周期政策設計，保持政策穩定性，增強前瞻性、有效性，科學管理市場預期，努力服務實體經濟，有效防控金融風險，為經濟高質量發展營造了適宜的貨幣金融環境。

一是保持流動性合理充裕。7月15日降準0.5個百分點，釋放長期資金約1萬億元。綜合運用降準、再貸款、再貼現、中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，滿足金融機構合理的流動性需求，引導貨幣市場利率圍繞公開市場操作利率平穩運行。推動常備借貸便利操作方式改革，增強銀行體系流動性的穩定性。二是發揮好結構性貨幣政策工具牽引帶動作用。新增3000億元支小再貸款額度，加大對中小微企業紓困幫扶力度，實施好兩項直達實體經濟貨幣政策工具的延期工作，綜合施策支持區域協調發展，加大對科技創新、小微企業、綠色發展、制造業等領域的政策支持力度。三是持續釋放貸款市場報價利率(LPR)改革紅利。進一步發揮貸款市場報價利率的指導性作用，推動實際貸款利率穩中有降，優化存款利率監管，降低銀行負債成本，持續推動各類放貸主體明示貸款年化利率。四是以我為主，把握好內部均衡和外部均衡的平衡。深化匯率市場化改革，保持人民幣匯率彈性，加強預期管理，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。五是堅持市場化法治化原則，統籌發展和安全，有效防控金融風險，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。

《報告》認為，總體來看，我國堅持實施正常的貨幣政策，把握好穩健貨幣政策的力度和節奏，綜合研判國內外經濟金融形勢的邊際變化以及主要經濟體可能的貨幣政策調整，主動作出前瞻性安排，金融支持實體經濟的力度保持穩固，金融市場平穩運行。9月末，廣義貨幣(M2)同比增長8.3%，社會融資規模存量同比增長10%。信貸結構持續優化，9月末，普惠小微貸款和制造業中長期貸款余額同比增速分別達到27.4%和37.8%。9月，企業貸款加權平均利率為4.59%，普惠小微企業貸款利率為4.89%，分別較上年12月下降0.02個和0.19個百分點。貨幣市場利率平穩，1至9月，銀行間市場存款類機構7天期回購加權平均利率(DR007)均值為2.18%，與央行7天期公開市場操作利率僅相差2個基點。人民幣匯率有升有貶，雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩定。9月末，人民幣對美元匯率中間價為6.4854元，較上年末升值0.6%。前三季度，人民幣對美元匯率年化波動率為3.2%。

另外，《報告》還指出，我國是具有強勁韌性的超大型經濟體，經濟長期向好的基本面沒有變，發展潛力大、回旋空間廣闊的特點明顯，市場主體活力充足。也要看到，世界百年未有之大變局和新冠肺炎疫情全球大流行交織影響，外部環境更趨復雜嚴峻，國內經濟恢復發展面臨一些階段性、結構性、周期性因素制約，要堅定信心，集中精力辦好自己的事。下一階段，中國人民銀行將堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，貫徹黨的十九屆五中、六中全會、中央經濟工作會議精神，落實《政府工作報告》要求，按照黨中央、國務院的決策部署，堅持穩中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發展理念，深化供給側結構性改革，加快構建新發展格局，建設現代中央銀行制度，健全現代貨幣政策框架，推動高質量發展。加強國內外經濟形勢邊際變化的研判分析，統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，堅持把服務實體經濟放到更加突出的位置，保持貨幣政策穩定性，穩定市場預期，努力保持經濟運行在合理區間。

具體來看，穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，以我為主，穩字當頭，把握好政策力度和節奏，處理好經濟發展和防范風險的關系，做好跨周期調節，維護經濟大局總體平穩，增強經濟發展韌性。完善貨幣供應調控機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定。密切跟蹤研判物價走勢，穩定社會預期，保持物價水平總體穩定。發揮好結構性貨幣政策工具作用，用好新增3000億元支小再貸款額度，實施好兩項直達實體經濟貨幣政策工具的延期工作，用好2000億元再貸款額度支持區域協調發展，落實好碳減排支持工具，設立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，引導金融機構繼續加大對中小微企業、綠色發展等重點領域和薄弱環節的支持。健全市場化利率形成和傳導機制，繼續釋放貸款市場報價利率改革效能，優化存款利率監管，推動小微企業綜合融資成本穩中有降。深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，加強預期管理，完善跨境融資宏觀審慎管理，引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。堅持底線思維，增強系統觀念，遵循市場化法治化原則，統籌做好重大金融風險防范化解工作。推動經濟穩定恢復，努力完成今年經濟發展主要目標任務。(來源：金融時報)