12月28日中國人民銀行、國家發(fā)展和改革委員會、中國證監(jiān)會聯(lián)合制定的《公司信用類債券信息披露管理辦法》發(fā)布，并自2021年5月1日起施行。

《辦法》首次統(tǒng)一了公司信用類債券各環(huán)節(jié)的信息披露要求。信息披露是注冊制的核心，也是債券市場尤其是公司信用類債券市場最重要的基礎制度之一。當前，我國公司信用類債券主要包括企業(yè)債、公司債券和非金融企業(yè)債務融資工具，這三種債券的信息披露要求并不完全相同，在一定程度上增加了企業(yè)債券融資成本，不利于投資人保護。以信用債的募集說明書為例，債券募集說明書就是債券的合同，如果合同內(nèi)容約定不清，一旦發(fā)生違約事件，就會導致違約處置無章可循。

對發(fā)行債券的企業(yè)來說，《辦法》降低了規(guī)則不一致帶來的披露成本，提升了債券跨市場發(fā)行便利性。《辦法》明確了共22項可能影響企業(yè)償債能力或投資者權益的重大事項，如企業(yè)轉(zhuǎn)移債券清償義務、企業(yè)未能清償?shù)狡趥鶆盏龋瑫r還統(tǒng)一了重大事項信息披露時點，以保障投資者知情權。

對投資者來說，《辦法》中的一些細化要求顯著提高了投資者保護的力度。《辦法》對募集說明書、定期報告的主要內(nèi)容、結(jié)構框架、格式體例提出了細化要求。與此同時，《辦法》在充分考慮不同類型投資者決策與風險分析能力的基礎上，對募集說明書、定期報告設置了差異化的信息披露要求。募集說明書還專設“投資者保護機制”一章，披露債券持有人會議機制、受托管理協(xié)議主要內(nèi)容、違約情形、違約責任、債券違約救濟機制和處置程序等與投資者權益密切相關的內(nèi)容。

此前市場詬病的信息披露違規(guī)處罰過輕的問題也有望得到解決。“接下來，罰則將是多元化的，從交易商協(xié)會、交易所的自律處分機制到主管部門行政處罰及債市統(tǒng)一執(zhí)法，再到刑法修正案都有對應的罰則，情節(jié)嚴重的將上升為刑事責任。”人民銀行有關負責人表示。(來源：經(jīng)濟日報)